PEMILIHAN OPTIMUM PIT LIMIT BERDASARKAN VOLATILITAS  HARGA BATUBARA MENGGUNAKAN DISCOUNTED CASH FLOW

V. Hardiman; E. Ibrahim; B. Setiawan; M. Yusuf

doi:10.36706/jp.v8i1.2260

V. Hardiman Universitas Sriwijaya
E. Ibrahim Universitas Sriwijaya
B. Setiawan Universitas Sriwijaya
M. Yusuf Universitas Sriwijaya

DOI: https://doi.org/10.36706/jp.v8i1.2260

Keywords: pit shell, optimum pit, NPV, volatilitas, DCF

Abstract

Nilai cadangan total dari sebuah pit pada tambang terbuka batubara didapatkan dari pemilihan pit shell dengan Net Present Value (NPV) tertinggi dari keseluruhan hasil pit optimasi yang telah dilakukan dengan bantuan perangkat lunak dengan algoritma tertentu. Pada umumnya NPV dihitung menggunakan harga batubara acuan (HBA) terbaru pada saat perhitungan dilakukan tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga yang pernah terjadi. Sehingga nilai yang didapatkan tidak relevan lagi apabila terjadi perubahan harga yang sinifikan di masa mendatang. Penelitian bertujuan untuk menentukan optimum pit shell dari setiap hasil pit optimisasi dengan melakukan simulasi keekonomian menggunakan Discounted Cash Flow (DCF) berdasarkan volatilitas harga jual batubara historis. Metode DCF dipilih untuk mengambil keputusan karena mudah dipahami dan cepat diadopsi. Sifat dari metode ini sangat sensitif terhadap perubahan kecil dalam tingkat diskonto dan asumsi tingkat pertumbuhan. Metode DCF memperhitungkan NPV dari aliran kas berdasarkan harga jual komoditas bahan galian yang dianggap konstan dengan menetapkan discount factor. Volatilitas mewakili tingkat risiko suatu proyek yang dilihat dari perubahan harga jual dalam periode tertentu di masa lampau. Tahapan yang dilakukan mulai dari melakukan validasi model geologi, perhitungan break even stripping ratio, proses pit optimasi, perhitungan volatilitas harga batubara, sampai dengan valuasi DCF. Hasil penelitian menunjukkan perbedaan optimum pit shell antara penggunaan HBA aktual dengan harga yang telah didiskon dengan volatilitas. Pit shell optimum dengan menggunakan volatilitas memiliki cadangan yang lebih rendah daripada pit shell optimum dengan penggunaan harga aktual HBA.

References

[1] Zamroni, A., Sugarbo, O., Prastowo, R., Widiatmoko, F.R., Safii, Y., Wijaya, R.A.E., (2020). The Relationship Between Indonesian Coal Qualities and Their Geologic Histories. AIP Conference Proceedings. American Institute of Physics Inc.

[2] Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral, (2022). Neraca Sumber Daya dan Cadangan Mineral, Batubara, dan Panas Bumi Indonesia Tahun 2022.

[3] AusIMM, (2012). Guidelines for Technical Economic Evaluation of Minerals Industry Projects.

[4] Rifandy, A., Sutan, S., (2018). Optimasi Pit Tambang Terbuka Batubara Dengan Pendekatan Incremental Pit Expansion, BESR dan Profit Margin. Jurnal Geologi Pertambangan, 2(24), 14-25.

[5] Martinez, L., (2012). Coal Mine Project Evaluation Using an Integrated Real Options Model Approach, Mineralproduksjon, 2, 31-52.

[6] Akbari, A.D., Osanloo, M., Shirazi, M.A., (2009). Mineable Reserves Estimation While Determining Ultimate Pit Limits (UPL) Under Price Uncertainty by Real Options Approach (ROA), Arch. Min. Sci.

[7] Lee, H., (2018). The Economic Feasibility Study on Development of Coal Mine Using Real Options. International Journal of Mining, Materials, and Metallurgical Engineering, 4, 6-13.

[8] Capponi, L.N., Peroni, R. de L., (2020). Mine Planning Under Uncertainty. Insights in Mining Science & Technology 02.

[9] Ahmadi, M.R., (2018). Cutoff Grade Optimization Based on Maximizing Net Present Value Using a Computer Model. Journal of Sustainable Mining, 17, 68–75.

[10] Wiwin, W., (2020). Analisis Batas Penambangan Optimal Batubara Menggunakan Metode Algoritma Lerchs-Grossman 2D Pada PT Metalindo Bumi Raya, Jurnal Himasapta 5(1), 9-12.

[11] Rimélé, A., Dimitrakopoulos, R., Gamache, M., (2020). A dynamic stochastic programming approach for open-pit mine planning with geological and commodity price uncertainty. Resources Policy 65.

[12] Tua, D.P., Wibowo, A.P., (2020). Evaluasi Cadangan Batubara Dengan Mempertimbangkan Option Value. Jurnal Teknologi Mineral dan Batubara, 16(3), 139-147.

[13] Baskoro, F.R., Takahashi, K., Morikawa, K., Nagasawa, K., (2021). System Dynamics Approach in Determining Coal Utilization Scenario in Indonesia. Resources Policy 73.

[14] Diharjo, S., Utomo, C., (2014). Analisis Investasi Proyek Pelaksanaan di Konsesi Penambangan Batubara, Prosiding Seminar Nasional Manajemen Teknologi XXI, Program Studi MMT-ITS.

[15] Yulanda, Y.A., Toha, M.T., Sjarkowi, F., (2020). Optimasi Stripping rasio Dengan Metode Discounted Cash Flow Pada Project PLTU Mulut Tambang. Jurnal Pertambangan, 4(3), 128-133.

[16] Ikhsani, S., Nainggolan, Y., (2021). Real Option Valuation of Coal Mining Project Using Binomial Lattice Model, Asia Pacific Journal of Advanced Business and Social Studies. APJABSS.

[17] Savolainen, J., Rakhsha, R., Durham, R., (2022). Simulation-Based Decision-Making System for Optimal Mine Production Plan Selection. Mineral Economics, 35, 267–281.

[18] Dehghani, H., Ataee-Pour, M., (2013). Determination of The Effect of Economic Uncertainties on Mining Project Evaluation Using Real Option Valuation. International Journal of Mining and Mineral Engineering, 4, 265–277.